米ドルの中間価格に対して人民元の下落傾向性はまだ転覆していません。

＜p＞中国＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp」外国為替取引センター＜a＞最新データによると、2月20日の人民元の対ドル相場は6.1146となり、前の取引日に比べて43ベーシスポイント下落し続けている。

これは人民元の対ドル相場の中間価格が連続して3番目の取引日に下落し、2014年以来の低水準を記録しました。

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＜p＞海外でも元金の受け渡しが遠かった（NDF）市場と一覧払市場で人民元の下落幅が拡大している。

アナリストは、上記の状況は人民元の下落の転換点がすでに到来したと説明できないと考えています。

今年、先進経済体の回復とわが国の経済の安定成長はいずれも人民元の貨幣価値に対して支持を形成し、中国の短期的な要因の影響で人民元の為替相場の変動幅が大きくなる。

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＜p＞2月に入ってから、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp＞FRB＜a＞はQE規模の縮小を続け、新興市場通貨の変動幅が増大し、人民元の為替レートに一定の下落予想をもたらした。

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＜p＞人民元の貨幣価値を支えているわが国の対外貿易情勢は順調にスタートしました。

先進経済体は昨年から引き続き回復しており、特に債務の泥沼にはまり、回復が最も不確実なユーロ圏のパフォーマンスは予想外で、市場に驚きをもたらしています。

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＜p＞ユーロ圏の4大経済体であるドイツ、フランス、イタリア、スペインは2013年第4四半期の経済成長を実現し、2011年第1四半期以来初めての四半期の成長を実現しました。

一連の困難な改革の効果が現れ始めた。

例えば、ポルトガルの第4四半期の経済成長率は0.5%で、第3四半期連続で増加した。

今年から発表されたデータによると、ユーロ圏はまだ回復の過程にある。

調査機関が発表したユーロ圏の製造業購買担当者指数（PMI）は2011年6月以来の最高水準に上昇した。

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＜p＞今年1月の我が国の対アメリカ、日本とEU＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp」の貿易黒字＜a＞の合計は359億ドルで、前年同期より55億ドル多くなりました。

特に、EU経済は2013年第2四半期に6四半期連続で衰退した後、我が国とEU間の貿易が急速に回復し、今年1月には中国とEUの輸出入総額は前年同期比17.7%増加しました。

今年は先進国による世界経済の実質的な回復がわが国の通年の対外貿易の成長目標の実現に役立つと予想されます。

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＜p＞また、人民元の切り上げは過去の貿易黒字から資本への転換を促しました。

年初以来、外貨流入量が大きく、利潤を追って資本流入が重要な原因である。

FRBは、金利引き上げを提案していたと明らかにしたが、今のところ、FRBからの金利引き上げははやい。

中米の利差は利息資金のセットに対して依然として魅力があります。

金融市場開放、人民元クロスボーダー支払発展、人民元交換協定の締結はいずれも人民元の資産需要を拡大する。

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＜p＞人民元はトレンドの切り下げの転換点を迎えていませんが、今年は変動幅が大きくなりそうです。

FRBは引き続きQE規模の削減、新興市場通貨の変動とわが国の経済の成長速度の減速を続けており、いずれも人民元の貨幣価値に一定の影響を与えている。

これらの影響は人民元の片側の切り上げ予想を打ち破り、上半期には人民元の為替相場の変動幅が大きくなる。

資本プロジェクトの両替の促進は人民元の為替レートの変動を激化させます。

人民元の即時皿の最大波幅は中央銀行の「微博」に規定された波幅から依然として大きな空間がある。

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