구정 공 을 하나 더 만들다.

몇 년 동안 황 학 루 술 업 이 가 져 온 외연 식 발전 은 기대 이상 의 성장 속 도 를 가 져 오지 않 았 다.8 대 명주 중 하 나 를 생산 하 는 고정 공주(000596.SZ)는 안 후 이 본부 의 생산 능력 확장 에 착안 하 는 길 을 선택 했다.

7 월 20 일 고정 공주 가 비공개 A 주 주식 발행 현황 보고서 및 상장 공고 서 를 발표 했다.이 보고 서 는 고유 공주 가 비공개 발행 방식 으로 35 명 미 만(35 명 포함)특정 대상 에 게 주식 을 발행 하고 발행 대상 은 이방 다 펀드,화 타이 증권,투자 유치 펀드 등 13 개 전문 투자 자로 최종 확 정 됐 으 며 발행 가격 은 주 당 200 위안,발행 주식 수 는 2 천 500 만주,모집 자금 총액 은 50 억 원 으로 집계 됐다 고 밝 혔 다.양조 생산 지능 화 기술 개조 프로젝트 에 사용 된다.

한 차례 의 확장 사업 이 라 기보 다 는 옛 우물 에 술 을 바 치 는 것 이 낫다.총 투자 액 은 89 억 위안 에 달 할 것 으로 예상 되 며 자체 조달 과 모집 을 통 해 자금 문 제 를 해결 하 는 프로젝트 는 안 후 이성 박주 시 에 있 으 며 고 정 진 장 집 남 고 정 생태 산업 원 서쪽 에 위치 하고 총 부지 면적 은 약 1830 묘 이다.

생산 능력 을 먼저 보다.보고 서 는 이 사업 이 완공 되면 연간 6 만 6 천 600 t 의 원주,28 만 t 의 기주 저장,13 만 t 의 완제품 캔 능력 이 형 성 될 것 이 라 고 밝 혔 다.2020 년 고정 공주 연보 에 따 르 면 이 회 사 는 현재 실제 생산 능력 이 8 만 3 천 t 이 고 설계 생산 능력 은 11 만 5 천 t 이다.새 프로젝트 가 완공 되면 신규 설계 생산 능력 은 기 존 설계 능력 의 배가 넘는다.

매출 을 보다.지난해 고정 공 주 는 103 억 원 가량 의 매출 을 올 렸 다.공 개 된 정보 에 따 르 면 2025 년 까지 80%생산 에 도달 한 후 이 프로젝트 는 10 만 톤 의 완제품 주 를 판매 하여 120 억 위안 의 판매 수입 을 바 꿀 것 이다.2026 년 부터 2035 년 까지 100%생산 되 며,완제 주 13 만 t 은 판매 수입 150 억 원 을 달성 하 게 된다.

일단 뜻 대로 되면 고정 공주 의 매출 은 기 존 에 두 배로 늘 어 나 백주 상장 사 판매 규모 200 억 위안 클럽 에 들어간다.신규 사업 의 연평균 순이익 도 기 존 에 10 억 원 늘린다.

배 이상 증가 한 백주 생산 능력 은 어떻게 소화 합 니까?구정 공 주 는 지난 3 월 증권 감독 위원회 의 질문 에 응 한 바 있다.그러나 백주 차 고 급 스 러 운 경쟁 이 치열 해 변 수 는 많다.

황 학 루 주 업 실적 1 년 연기 약속

고정 공 주 는 전국 8 대 명주 중의 하나 다.황 학 루 주 업 은 1984 년 과 1989 년 전국 2 회 평 주 회 에서'중국 명주'로 선정 되 었 다.

이미 2016 년 4 월 25 일 에 고정 공 주 는 황 학 루 주류 업계 와 전략 적 합작 협 의 를 체결 했다.4 일 후에 구정 공주 의 인수 자산 공 고 는 천하 에 밝 혀 졌 다.협의 에 따라 이 회 사 는 8 억 16 만 위안 으로 무한 천 룡 투자 그룹 유한 공 사 를 각각 구 매 하여 황 학 루 술 업 의 36%지분 과 자연인 염 홍 야 는 황 학 루 술 업 의 15%지분 을 가지 고 있다.

그때 고 정 공 주 는 아직 100 억 영업 수입 의 관문 을 돌파 하지 못 했다.

2015 년 연보 에 따 르 면 안 후 이(安 徽)주 업 의 맏이 로 서 구 이(古 井)공주 제품 의 주요 판매 시장 은 안 후 이(安 徽)다.당시 50 억 여 위안 의 영업 수입 중 안 후 이,하남 을 위주 로 하 는 화중 시장 은 85%를 차지 했다.인수 가 완 료 된 후에 고 정 공 주 는 황 학 루 주 업 으로 후 베 이 시장 을 중심 으로 강 한 술,백운 변,벼 향기,지 강 등 과 직접 경쟁 했다.

구정 공주 업 이 황 학 루 주 업 에 약속 한 대로 2017 년 부터 2020 년 까지 황 학 루 주 업 의 영업 수입(세금 포함)은 8 억 원,13 억 원,17 억 원,20 억 원 에 달 해 야 한다.이 동시에 결제 후 5 년 동안(목표 지분 결제 일이 있 는 연도 가 포함 되 지 않 음)황 학 루 주류 업 의 매년 판매 순 금 리(황 학 루 주류 업 이 그해 에 실제 실현 한 순이익/영업 수입)는 11%보다 낮 지 않다.만약 에 황 학 루 주 업 이 매년 감 사 를 거 친 후의 판매 순 금 리 가 11%보다 낮 으 면 고정 공 주 는 협의 에 따라 차액 부분 에 대해 보상 해 야 한다.2 년 연속 판매 순 금 리 가 11%보다 낮 으 면 양도인 은 고정 공주 가 보유 한 황 학 루 주 업 의 지분 전 부 를 환매 할 권리 가 있 고 환매 가격 은 8 억 1 천 600 만원 이다.

연보 에 따 르 면 2017 년 부터 2020 년 까지 고정 공주 의 영업 수입 은 각각 70 억 위안,87 억 위안,104 억 위안,103 억 위안 으로 황 학 루 주류 업 의 영업 수익 은 8 억 위안,10 억 위안,13 억 위안 에서 5 억 8 천만 위안 으로 크게 떨 어 졌 다.

지난해 후 베 이(湖 北)성에 위치 한 황 학 루(黃 鶴 樓)주 업 은 코로나 여파 로 영업 수입 이 크게 위 축 돼 구정 공주 홀딩 스 이후 처음으로 적 자 를 내 며 순이익 이-1100 만원 을 기록 했다.양측의 협의 끝 에 구정 공 주 는 실적 보상 을 하지 않 았 고,지난해 에는 소홀히 했 으 며,기 존 실적 약속 은 2021 년 까지 네 번 째 심사 연도 로 순 연 돼 매출 목표 가 순연 됐다.

지난해 특이 한 점 에 도 불구 하고 합작 3 년 전 만 해도 파 견 된 유능 한 간부 들 이 운영 할 황 학 루 브랜드 실적 은 기대 이상 증가 하지 않 아 고 정 공주 100 억 매출 돌파 에 큰 기 여 를 하지 않 았 다.

황 학 루 의 술 업 계 를 유치 하고 양금 휘 고정 공주 회장 은 합병 은 먼저 브랜드 를 보고 그 다음 에 시장 이 있 는 지 없 는 지 를 바탕 으로 한다 고 설명 했다.명주 공장 에 대한 인 수 는 고정 공주 쌍 브랜드 운영 에 유리 하 다.

그러나 쌍 브랜드 가 운영 되면 서 백주 자문 기구 가 함께 원경 상 학원 을 창립 한 전문가 들 은 황 학 루 주 업 이 고정 공주 의 단기 규모 향상 에 한계 가 있다 고 말한다.안 후 이 는 규모 이상 의 술 기업 이 많 고 지역 적 인 경쟁 부담 이 크 며 시장 지원 비용 의 투입 이 크다.휘 주 는 전국 화 확장 전략 목 표를 달성 하려 면 천 주 는 생산지 와 원 주 를 가 진 장점 을 바탕 으로 하지 않 는 다.브랜드 확장 으로 전환 해 야 한다.황 학 루 주류 라 는 명 주 를 가 진 것 은 휘 주가 자원 을 뛰 어 넘 어 괴 권 을 확장 하려 는 시도 일 뿐이다.

새로 생산 능력 을 증가 시 키 면 어떻게 소화 합 니까?

이미 2016 년 에 구정 공 주 는'쌍 백 억,쌍 브랜드'부흥 프로젝트 를 전면적으로 시작 하 겠 다 고 제 안 했 고 최근 에는'100 억 원 을 따 내 겠 다'는 목 표를 제 시 했 으 며 중기 전략 목 표 는'삼 갑 으로 돌아 가 전국 화 를 재현 하 겠 다'는 것 이다.그 브랜드 목 표 는 앞으로 3-5 년 동안 중국 백주 의 차 고급 리더 브랜드 중 하나 가 되 는 것 이다.

2019 년 에는 구정 공주 가 100 억 영수 클럽 에 들 어 갔다.그러나 작년 에 돌발 전염병 으로 인해 고정 공주 의 실적 이 전진 하지 않 으 면 퇴보 하고 영업 수익 103 억 위안 을 실현 하여 동기 대비 1%하락 했 고 순이익 18 억 5000 만 위안 을 실현 하여 동기 대비 11%하락 했다.깊 은 전염병 지역 의 황 학 루 주 업 은 설상가상 으로 백 억 목표 가 원경 이 되 었 다.그래서 자신의 브랜드 로 힘 을 내 서 고 정 공주 가 100 억 시대 에 접어 든 최 우선 순위 가 되 었 다.

지난해 3 월 고 정 공 주 는 지능 화 개조 에 대한 연구 가능 방안 을 제시 했다.관련 비공개 발행 주식 예 안 은 하반기 에 현지 국자 부서 의 비준 을 받 았 고 올해 4 월 에 증권 감독 위원회 의 심사 비준 을 받 았 다.21 세기 경제 보도 기 자 는 증발 보고서 에서 이번 비공개 발행 주식 의 수량 이 발행 전 총 주식 의 10%를 넘 지 않 고,고정 그룹 은 고정 공주 48.99%의 주식 을 보유 하고 있 으 며,여전히 이 회사 의 지주 주주 이 며,박주 시 국자 위 는 고정 공주 의 실제 통제 자 이다.

50 억 원 의 모금 금 은 양조 생산 지능 화 기술 개조 사업 에 지능 화,디지털화 제곡 작업장,양조 작업장,저장 주 창고,캔 작업장 과 부대 생산 시설 등 을 건설 하 는 데 쓰 일 것 이 며 행정,녹화,인도,식당 등 건설 을 더 해 마치 옛 우물 에 술 을 바 치 는 것 과 같다.

그러나 지난해 에는 구정 공주 산 판 매 량 이 전년 동기 대비 감소 했다.배 이상 증가 한 생산 능력 은 어떻게 소화 합 니까?

연보 에 따 르 면 지난해 고정 공주 생산량 은 8 만 3 천 t 으로 전년 대비 10%감 소 했 고,백주 판 매 는 8 만 7 천 t 으로 전년 대비 4%가까이 감소 했다.주력 제품 의 연간 원 액 생산 능력 4 만 톤 마저 전년 동기 대비 10%하락 했 지만 이 제품 의 판 매 량 은 전년 동기 대비 4%포인트 상승 했다.

이에 대해 구정 공 주 는 증 발 신청 서 류 를 제출 해 증권 감독 위원회 의 피드백 의견 에"업 종별 로 는 백주 업계 의 구조 적 번영 이 장기 적 으로 이 어 지고 명주 업 체 들 이 증산 을 확대 하 며 전략 적 포석 에서 고급 시장 을 구축 하고 있다"고 밝 혔 다.심도 있 는 조정 과 카드 세탁 기 를 넘 긴 후에 소비 업그레이드 의 물결 과 고급 유명 백주 효과 에 힘 입 어 브랜드 력 을 가 진 고급 과 고급 백주 가 먼저 회복 되 었 고 중급 백주 시장의 수요 가 계속 증가 했다.명주 기업 의 고급 과 고급 제품 의 수입 비례 가 계속 상승 하고 이윤 창 출 능력 이 강화 되 었 다.

기업 자체 별 로 는 미래 고정 공주 완성품 주의 연평균 판 매 량 복합 성 장 률 이 약 12%를 추산 토대 로 올해 완성품 주의 생산 능력 이 용 률 이 100%에 육박 할 것 으로 예상 된다.작년 에 이 회사 의 생산 능력 이 용 률 은 72 퍼센트 였 다.

이에 따라 구정 공 주 는 계획 구 조 를 앞 당 겨 야 한다 고 제안 했다.모집 프로젝트 는 산후 5 년 내(2025 년-2029 년)에 달 할 것 으로 예상 된다.매년 완성품 술 의 평균 판 매 량 은 22 만 6500 톤 이 고 모집 프로젝트 는 산후 전체 완성품 술 생산 능력(11.5+13=24.5 만 톤)에 달 하 며 전체 수익 예측 기간(2035 년 까지)내 에 서 비 스 를 지속 할 것 이 며 앞으로 전체 생산 능력 과 예상 판 매 량 수준 에 현저 한 차이 가 존재 하지 않 을 것 이다.회사 의 미래의 진일보 한 전략 발전 에 생산 능력 방면 에 지 지 를 제공 할 수 있다.

2017 년 부터 2019 년 까지 고정 공 주 는 화중 지역(안 후 이성 위주)전통 우위 지역 에서 복합 성 장 률 21%를 유 지 했 고 전체 백주 업무 규모 의 복합 성 장 률 은 22%에 달 했다.

명주 브랜드 의 끊 임 없 는 프리미엄 도 고 정 공 주 는 생산 능력 소화 의 중요 한 추진력 으로 여 겨 진다.구정 공 주 는 이번 공모 사업 의 생산 능력 을 고급,차 고급 제품 생산 에 우선 활용 하 겠 다 고 밝 혔 다.

그러나 업계 에 서 는 다음 고급 가격 대 경쟁 이 치열 하 다 고 보고 있다.명주 노 주 로 움,양 하 주식,검 남 춘,수정 방 등 은 모두 고 정 공주 가 이 가격 대 에서 더 많은 시장 점유 율 을 다 투 는 강적 이다.올해 1 분기 신문 에 따 르 면 고 정 공 주 는 지난해 실적 하락 세 를 멈 추고 매출 과 순이익 이 각각 전년 동기 대비 26%,28%증가 했다.그러나 코로나 발생 전인 2019 년 1 분기 와 비교 하면 양 대 지 표 는 전년 대비 각각 12%,2.5%늘 어 나 면서 증가 속도 가 크게 둔화 했다.

어떻게 화북,화남,화동,서남 등 시장 에서 자 리 를 잡 을 수 있 는 지,생산 능력 소화 의 관건 은 고정 공주 의 전국 화 전략 이 정착 할 수 있 는 지 하 는 것 이다.